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今日Ultima Markets 为您带来了 2024年 4月 25日欧元兑美元的深入分析。  基本面要点  技术分析  日线图表分析 （欧元兑美元日线图，来源Ultima Markets MT4）  1小时图表分析  （欧元兑美元1小时图，来源Ultima Markets MT4）  Trading Central枢纽线指标  （欧元兑美元30分钟图，来源Ultima Markets APP）  免责声明   本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。  

欧元体系中欧洲中央银行（ECB）是其中独立运作机构，负责主导由二十个国家组成欧元区的货币政策。它总部位于德国法兰克福，与欧元区成员国的国家央行合作，透过其管理委员会在单一货币基础上制定统一的货币政策，而首要目标是维持物价稳定。相较之下，欧洲央行面临的情况比美国央行更为复杂。   美国美联储在1月例会上选择维持利率不变。从美国目前的经济情况和美联储的做法来观察，升息周期似乎已经告一段落。此外，美联储主席也没有再三暗示升息。客观数据支持这样的利率决定，例如个人消费支出（PCE）物价指数下滑至2.6%。官方和私人估值均预测年内通胀率将降至2%左右。   尽管3月降息的可能性接近零，美联储官员宣布今年内有机会降息，但这需要耐心等待。相反地，由于面临比美联储更严格的限制，欧洲央行可能会在夏季主动降息。欧洲央行总裁拉加德的举措无疑受到时间和欧元区脆弱经济压迫和局限。   为了解欧洲央行面临的挑战，我们必须留意审视关键经济指标。2024年1月欧元区（EA）年通胀率为2.8%，低于12月的2.9%。一年前，该比率为8.6%。 2024年1月，欧盟（EU）年通胀率为3.1%，较12月的3.4%下降。这一比率一年前高达10.0%。欧元区最大的三个经济体德国、法国和义大利在对抗高物价方面取得实质进展，通胀数字稳定压在4%以下。   1月份服务业对欧元区通胀的上行影响最大（+1.73%），其次是食品、酒类和烟草（+1.13%）、非能源工业品（+0.53%），而能源（-0.62%）则卸除部分压力。低油价确实有助于冷却整体通胀。目前，服务价格上涨似乎是全面抑制通胀的主要障碍。欧洲央行行长拉加德在向欧盟议会发表演说时表示，薪资压力持续处于高水平，并强调薪资可能会成为未来几季物价走势日益重要的驱动因素。欧洲央行长期以来一直坚称，2024年薪资结算的关键数据只会在5月份公布，因此6月份的政策会议将是政策制定者第一次有机会根据证据评估薪资快速成长是否有放缓迹象。  （通货膨胀年率%）  （经 HICP 测量之通货膨胀率%）  （欧元区通胀年率贡献成分%，选定总量）  欧元区经济成长一向缓慢。标普全球公布的2月份欧元区综合 PMI 初值升至48.9，较1月份的47.9上升1个百分点，超过路透所调查经济学家预测的48.5，主要原因是欧元区服务业意外飙升。然而，该指数连续第九个月保持在成长与衰退的分界线50以下，这表明经济仍未能摆脱收缩。   调查显示欧元区服务业 PMI 有所增温，从1月的48.4升至2月的50.0，明显超越经济专家预估的48.8。相较之下，制造业PMI略有下滑，从46.6降至46.1，使经济学家预期指数升至47.0的希望破灭，反映出经济衰退加深。自2022年7月以来，欧元区制造业PMI一直低回于50之下。   欧盟委员会总结去年最后一季GDP仅仅成长0.1%。虽然通胀迷雾正在慢慢消散，但欧元区今年的经济进展可能无法乐观。因此，欧盟委员会修改了对欧元区经济体的年度成长预测。其报告称，今年欧元区GDP增幅略高于去年的0.5%，预估成长0.8%。相应地，2025年的预测从1.6%下调至1.5%。作为欧元区最大经济体的德国已将2024年的成长预测从最初的0.8%下调至区区0.3%。因此，整个欧洲都担心经济衰退可能迫在眉睫。  （季度GDP成长率%）   没有太多证据可循欧洲央行会在美联储采取行动前犹豫不决。目前的经济指标显示两地分歧日益加大，美国数据暗示美联储降息时间表将推迟，而欧元区数据则对欧洲央行施加提前降息的压力。从历史上看，与欧洲央行相比，美联储在货币政策决策方面往往更为积极主动。 2000年网路泡沫破裂期间，欧洲央行跟在美联储后五个月降息。同样，2007年，也就是2008年金融危机之前，美联储比欧洲提前一年多降息。直到最近2022年3月，美联储先于欧洲央行采取升息行动，以应对疫情后的通胀。这一次回欧洲通胀快速压制和德国经济放缓等因素提供支持欧洲央行可能比美联储更早、更积极地降息的空间。   免责声明   本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。 

美联储作为一个具有双重使命的中央银行，肩负著确保通胀和就业市场之间平衡的重大任务。 每位消费者都会受到商品和服务价格波动的影响，无论他们是在购买牛奶和鸡蛋等日常用品，还是租房皆受利率水准的牵引。   在经济领域，有三种通胀指标－消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）。 消费者物价指数评量消费者在特定期间内购买的商品和服务的总价值。另一方面，生产者物价指数提供了生产者端通货膨胀的衡量，追踪与生产消费品相关的成本水准。   大宗商品和食品价格对终端零售价格的直接影响，使得生产者物价指数成为预知通胀趋势的先行指标。 个人消费支出物价指数（PCE）与消费者物价指数（CPI）类似，主要反映「物价变动」。 鉴于与消费者物价指数相比，个人消费支出物价指数调查范围更广泛，美联储因此自2000年以来更喜欢使用PCE来追踪检视通货膨胀。  现在让我们深入研究这些左右美联储货币政策的重要经济统计数据：   生产者物价指数（PPI）：   2024年1月，美国最终需求生产者物价月增0.3%。 这是继去年12月下降0.1%后五个月来最 大的涨幅，并超乎市场预估的0.1%。 由于门诊医院护理价格强涨2.2%，带动服务业成本 上升 0.6%，为7月以来的最高涨幅。   同时，商品价格下跌0.2%，报连续第四次下跌，其中汽油价格大跌3.6%。生产者出厂价 格较去年同期上涨0.9%，略低于12月份的1%涨幅，但高于预期的0.6%。 排除食品和能源 的核心PPI月增0.5%，年增2%，两项数据都高于预测。  （红色：美国PPI月率，蓝色：美国核心PPI月率）   （红色：美国PPI年率，蓝色：美国核心PPI年率）  消费者物价指数（CPI）：   2024年1月美国消费者物价月增0.3%，写下四个月来最高纪录，超越12月0.2%的增幅， 也超出市场预期的0.2%。 住房指数持续攀高，对整体月价格涨幅贡献超过三分之二。   然而，因为汽油价格修正，能源指数下跌0.9%。 不包括食品和能源等高波动性项目的核 心消费者物价在1月份月增0.4%，达2023年4月以来的最高点，较上个月的0.3%数值有所上 升，略高于市场预期的0.3%。   2024年1月美国消费者物价指数年增3.1%，增速较12月的3.4%放缓，但仍高于市场普遍预 期的2.9%涨幅。美国核心消费者物价年增率（不包括食品和能源）在2024年1月降到2.5年 来的低点3.9%，与上月持平，但高于市场预测的3.7%。 住房指数去年成长了6.0%，占所有 项目（不包括食品和能源）全年增长总额的三分之二以上。    （消费者物价指数月增率）   （蓝色：美国CPI年增率，红色：美国核心CPI年增率）   （住房指数年率）  个人消费支出物价指数（PCE）：    2023年12月，美国个人消费支出物价指数月增0.2%，符合市场期待，自11月下降0.1%后微 弹。 服务价格上涨0.3%，商品价格则下降0.2%。年率稳定在2.6%，亦符合预测。   同时，美联储偏好的核心个人消费支出通胀指标较上月0.1%微升至0.2%，与预估无异。 此外，食品价格上涨0.1%，能源价格上涨0.3%。最后，核心通胀率年率连续第11个月下 降，从3.2%降至2.9%，创下2021年3月以来的最低点，也低于预测的3%。  （蓝色：美国PCE年增率，黄色：美国核心PCE 年增率）  失业率：   2024年1月美国失业率稳稳在3.7%，与上月持平，略低于市场预期的3.8%。劳动参与率也 维持在62.5%，是2023年2月以来的最低水准。 尽管疫情带来经济上逆风，但美国仍能维持 低失业率。  （美国失业率） 富弹性的劳动市场理当支撑薪资水准。 2024年1月，美国私人非农业就业人口中所有员工 的平均时薪年增4.5%，高于预期的4.1%增幅。这是自2023年9月以来年平均小时收入的最 […]

美国2023年12月排除波动较大之食品和能源的核心个人消费支出价格(Core PCE)指数较上月上涨0.2%，与市场预测一致，相比11月的0.1%增幅略有上升。从年比走势来看，核心PCE价格年增2.9%，略低于市场预估之3%涨幅，为2021年2月以来的最低水准。  将我们的注意力转向涵盖范围更广的整体个人消费支出（PCE），包括能源和食品，月环比上涨0.2%，而与前年相比上涨2.6%，符合市场预待。单商品物价和2022年相比，涨幅不到0.1%，然而服务价格则始终保持在高位，达到3.9%。  (美国核心PCE物价指数，BEA)  PCE数据公布后，美元保持稳定。由于投资者等待美联储本周三即将公布的货币政策决定，美元指数升至103.7，为12月中旬以来的最高点。尽管预计利率将保持稳定，但人们将特别关注有关今年可能降息的预计时间和利率的任何暗示。目前 3 月降息 25 个基点的可能性约为 49%，而 5 月同样降息的可能性为 50%。因投资人押注欧洲央行最早将于四月降低贷款利率，美元相对于欧元的买盘活动激增。另外，美元兑英镑在英国央行本周四货币政策会议前走强。  (美元指数月线图)  免责声明   本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。 Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。 Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。 

美国在 10 月个人消费支出物价指数持平之后，11月较上月意外下降0.1%，此结果与市场预估继续持平相左。 自2022年2月以来该指数首次出现降幅。 主要推动原因是商品价格下降 0.7%，抵消了服务价格 0.2% 的增长。 另外，个人消费支出通胀年率降至2.6%，来到2021年2月以来的最低水平，低于10月的 2.9%，也低于预期的2.8%。 核心PCE通胀（不包括食品和能源，美联储偏好通胀指标）方面没有显著变化，继10月下调后，11月份保持稳定在0.1%。 另一项分析显示，能源指数月减 2.7%，食品指数下降 0.1%。 最后，年度核心通胀率放缓，从3.4%滑至3.2%，达到2021年中期以来的最低点。 (个人消费支出物价指数，美国经济分析局) 最新的通胀数据似乎并未对美元兑其他主要货币的价值产生重大影响。 截至数据发布，衡量美元兑一篮子其他货币的美元指数当天下跌0.13%，至101.65。 (美元指数周线图) 免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场信息，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。