日本物價加速上漲引發對日本央行寬鬆政策調整預期 

日本通膨壓力擴大 

根據 MIC 11 月 24 日發佈的數據，日本 10月通膨升幅高於預期。 該國10月核心消費者物價指數（不含新鮮食品價格）較去年同期上漲2.9%，為四個月來首次加速。 整體通膨率達 3.3%，超過 9 月數值的 3%。 高於預期的數據和持續的通膨增強日本央行(BOJ)讓大規模貨幣寬鬆政策退場的預期。 

(核心消費者物價指數，日本總務省) 

日本製造業連續六個月衰退 

同時，根據 au Jibun 銀行製造業採購經理指數 (PMI)，11 月日本製造業進一步出現壓力跡象。 11 月整體 PMI 降至 48.1，低於 10 月的 48.7，略低於經濟學家預估的 48.8。 該指數目前已連續六個月維持在 50 之收縮閾值以下。 調查數據顯示，日本製造商的產量、新訂單和就業持續下降，這與國內外需求疲軟有關。 另外，投入原料價格持續大幅上漲。 11 月 PMI 冷淡的數據表明，在需求環境充滿挑戰的情況下，日本重要的製造業持續低迷。  

面對市場預期，大型金融控股公司認為最關鍵的是日本央行已經對外宣示，在確認工資增長正在迅速加速之前，央行將不會有所改變。 且進一步指出，在過去兩年的大部分時間內，日本的工資增長水平一直未達到預期水準，更別提加速增長。日本央行之所以希望提高通膨目標，就是為了促使薪資增長率上升，這被視為帶動日本經濟長期增長的重要引擎，也即所謂的菲利普斯曲線（Phillips Curve），代表工資上升率與通膨率之間的權衡關係。在這種效果變得顯著之前，日本央行不太可能放棄其超寬鬆的貨幣政策。 

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