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喜憂參半數據和強勢美元令人民幣承壓
中國零售銷售去年12月錄得年增7.4% 後，2024年1月及2月報年增5.5%，超過市場預期的5.2%。 零售額連續第13個月成長，許多產品銷量增加，如糧油（現值9.0% vs 前值5.8%）、金銀飾品（現值5.0 % vs 前值29.4%）、服裝（現值1.9% vs 前值26.0%）、家具（現值4.6 % vs 前值2.3%）、通訊設備（現值16.2% vs 前值11.0%）、汽車（現值8.7% vs 前值4.0%）、石油產品（現值5.0% vs 前值8.6 %）和建築材料（現值2.1% vs 前值-7.5%）。 但是個人護理用品（現值-0.7% vs 前值-5.9%）和辦公用品（現值-8.8% vs 前值-9.0%）的銷量繼續萎縮。 中國國家統計局公佈每年前兩個月的合併數據，以消除農曆新年季節因素所造成的扭曲結果。 (零售銷售YoY%，中國國家統計局) 調查顯示，2024 年前兩個月，中國城鎮平均失業率為 5.3%。2 月數據略有上升，失業率達 5.3%，高於 1 月的 5.2% 和 2023 年 12月的 5.1%。，為去年7月以來最高水平，本地登記勞動失業率為5.5%，移入人口失業率為4.8%，31個主要城鎮失業率為5.1%，且企業員工平均每週工作時為48小時。 中國政府設定2024年GDP成長目標達5%，失業率控制在5.5% 左右，為城鎮新增1,200萬就業人口。 (失業率，中國國家統計局) 投資人咀嚼最新經濟報告後，離岸人民幣兌美元匯率跌破7.2，觸及一週多的最低水準。 由於美國通膨數據出人意料地強勁，這給聯準會今年降息的時間表和幅度增加了不確定性，迫使人民幣繼續面臨挑戰。 美國 2 月消費者和生產者物價上漲超出預期，導致交易員降低對聯準會 6 月降息的預期。 隨著美國債券殖利率回彈，而中國債券殖利率徘徊在歷史低點附近，不斷擴大的利差也給人民幣帶來了額外壓力。 (USDCNY週線圖) 免責聲明 […]
降息期待落空 人民幣升勢止步
美元兌離岸人民幣匯率在中美貨幣政策分歧預期中達到高點，本週由於中國人民銀行維持主要利率不變，人民幣走弱，自六個月高點回落至7.13左右。 具體而言，儘管人行進一步寬鬆政策的壓力越來越大，但其仍將一年期和五年期貸款市場報價利率分別穩定在3.45%和4.2%。 中國經濟在疫情封鎖後復甦的過程中遇到了困難，通貨緊縮力量和經濟成長放緩引發降息和其他刺激政策的呼聲。 然而，中國人行此次未採取任何行動，人民幣因而兌其他貨幣貶值。 為使經濟回復正軌，市場預期中國人行將在明年某個時點降息。 分析師也建議人行可降低銀行存款準備金，以確保金融體系流動性充裕。 先前由於投資人押注聯準會在 2024 年轉向降息，而日本央行維持超寬鬆政策，人民幣兌美元匯率迎來升勢，本週人行按兵不動，為人民幣的升值按下暫停。 中國和美國貨幣政策間的拔河將繼續決定未來一年人民幣的走勢。 (USDCNH半年線圖) 免責聲明 本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料只能視作一般市場資訊，僅為協助讀者瞭解市場形勢而提供，並不構成投資建議。Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但不能保證資料的精確度，及可隨時更改而毋須作出通知。Ultima Markets不會為直接或間接使用或依賴此等資料而可能引致的任何虧損或損失（包括但不限於任何盈利的損失）負責。
