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歐元體系中歐洲中央銀行（ECB）是其中獨立運作機構，負責主導由二十個國家組成歐元區的貨幣政策。它總部位於德國法蘭克福，與歐元區成員國的國家央行合作，透過其管理委員會在單一貨幣基礎上制定統一的貨幣政策，而首要目標是維持物價穩定。相較之下，歐洲央行面臨的情況比美國央行更為複雜。  美國聯準會在1月例會上選擇維持利率不變。從美國目前的經濟情況和聯準會的做法來觀察，升息週期似乎已經告一段落。此外，聯準會主席也沒有再三暗示升息。客觀數據支持這樣的利率決定，例如個人消費支出（PCE）物價指數下滑至2.6%。官方和私人估值均預測年內通膨率將降至 2% 左右。  儘管3月降息的可能性接近零，聯準會官員宣佈今年內有機會降息，但這需要耐心等待。相反地，由於面臨比聯準會更嚴格的限制，歐洲央行可能會在夏季主動降息。歐洲央行總裁拉加德的舉措無疑受到時間和歐元區脆弱經濟壓迫和局限。  為了解歐洲央行面臨的挑戰，我們必須留意審視關鍵經濟指標。2024 年 1 月歐元區 (EA) 年通膨率為 2.8%，低於 12 月的 2.9%。一年前，該比率為 8.6%。 2024年1月，歐盟（EU）年通膨率為3.1%，較12月的3.4%下降。這一比率一年前高達 10.0%。歐元區最大的三個經濟體德國、法國和義大利在對抗高物價方面取得實質進展，通膨數字穩定壓在4%以下。  1月份服務業對歐元區通膨的上行影響最大（+1.73%），其次是食品、酒類和菸草（+1.13%）、非能源工業品（+0.53%），而能源（-0.62%）則卸除部分壓力。低油價確實有助於冷卻整體通膨。目前，服務價格上漲似乎是全面抑制通膨的主要障礙。歐洲央行行長拉加德在向歐盟議會發表演說時表示，薪資壓力持續處於高水平，並強調薪資可能會成為未來幾季物價走勢日益重要的驅動因素。歐洲央行長期以來一直堅稱，2024年薪資結算的關鍵數據只會在5月份公佈，因此6月份的政策會議將是政策制定者第一次有機會根據證據評估薪資快速成長是否有放緩跡象。  （通貨膨脹年率%）  （經 HICP 測量之通貨膨脹率%）  （歐元區通膨年率貢獻成分%，選定總量）  歐元區經濟成長一向緩慢。標普全球公佈的 2 月份歐元區綜合 PMI 初值升至 48.9，較 1 月份的 47.9 上升 1 個百分點，超過路透所調查經濟學家預測的 48.5，主要原因是歐元區服務業意外飆升。然而，該指數連續第九個月保持在成長與衰退的分界線 50 以下，這表明經濟仍未能擺脫收縮。  調查顯示歐元區服務業 PMI 有所增溫，從 1 月的 48.4 升至 2 月的 50.0，明顯超越經濟專家預估的48.8。相較之下，製造業PMI略有下滑，從46.6降至46.1，使經濟學家預期指數升至47.0的希望破滅，反映出經濟衰退加深。自2022年7月以來，歐元區製造業PMI一直低迴於50之下。  歐盟委員會總結去年最後一季GDP僅僅成長0.1%。雖然通膨迷霧正在慢慢消散，但歐元區今年的經濟進展可能無法樂觀。因此，歐盟委員會修改了對歐元區經濟體的年度成長預測。其報告稱，今年歐元區GDP增幅略高於去年的0.5%，預估成長0.8 %。相應地，2025年的預測從1.6%下調至1.5%。作為歐元區最大經濟體的德國已將2024年的成長預測從最初的0.8%下調至區區0.3%。因此，整個歐洲都擔心經濟衰退可能迫在眉睫。   （季度GDP成長率%）  沒有太多證據可循歐洲央行會在聯準會採取行動前猶豫不決。目前的經濟指標顯示兩地分歧日益加大，美國數據暗示聯準會降息時間表將推遲，而歐元區數據則對歐洲央行施加提前降息的壓力。從歷史上看，與歐洲央行相比，聯準會在貨幣政策決策方面往往更為積極主動。 2000 年網路泡沫破裂期間，歐洲央行跟在聯準會後五個月降息。同樣，2007 […]

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歐洲央行 ECB上調三大關鍵利率25 bps，自2023年9月20日起，隔夜貸款利率、主要再融資利率及存款機制利率將分別提高至4.75%、4.50%和4.00%，創1999年歐元問世以來最高紀錄。  (最新ECB利率，ECB)  ECB 在14個月的時間將基準利率由 -0.5％ 的歷史低點，拉升至目前的20多年新高紀錄。歐元區通膨雖有降溫，8月達5.3％，與7月持平，但仍遠遠超出2％的目標。升息迫使歐元承壓，歐元兌美元一度貶至五個多月來最低。  (EUR/US YTD 圖表)  歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）在記者會表示，歐元區通膨盤旋在高檔太久，核心通膨依然太高，食品和能源成本持續為物價帶來上行壓力。她重申，歐洲央行致力讓通膨回落至2％的目標。同時，今年經濟預估成長0.7％，明年擴張1％，2025年上升1.5％，低於前次預估的成長0.9％、1.5％和1.6％。  免責聲明  本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料只能視作一般市場資訊，僅為協助讀者瞭解市場形勢而提供，並不構成投資建議。Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但不能保證資料的精確度，及可隨時更改而毋須作出通知。Ultima Markets不會為直接或間接使用或依賴此等資料而可能引致的任何虧損或損失（包括但不限於任何盈利的損失）負責。